证券时报记者 程丹
A股上市公司2025年年报披露进入高峰期。Wind数据显示，截至4月9日，逾1400家上市公司披露2025年年报，其中，1054家公司公布了分配方案，超七成公司拟现金分红，现金分红成为A股利润分配的标配。
从年报分红情况看，今年上市公司分红初步呈现四方面特点：一是行业龙头引领作用凸显，银行、保险、石油石化等板块是A股分红主力军，大额分红频现，20余家上市公司分红金额超百亿元；二是越来越多的科创类企业加入分红大军，正成长为不容忽视的新的分红力量，以科创板为例，超半数企业的分红比例超过30%；三是分红逐步成为上市公司治理的关键一环，不少上市公司公布中长期分红规划，明确预期，公布拟分红比例、频次等；四是上市公司分红节奏加快，在已披露现金分红方案的上市公司中，超四成企业在2025年内一年多次分红，而2024年上市公司多次分红比例为33%，多次分红家数大幅提升，一年多次分红已从少数试点迈向常态化实践。
上市公司分红生态的持续优化，让上市公司“优等生”自觉向高分红靠拢。
以宁德时代为例，据2025年利润分配预案，宁德时代拟派发现金红利约315.32亿元，加上2025年中期已派发的45.68亿元，全年现金分红总额约361亿元，占2025年归母净利润的比例达到50%。
这是宁德时代连续三年以归母净利润的50%进行现金分红。若此次派息完成，宁德时代上市以来累计现金分红11次，累计分红金额接近千亿元。如此高分红的底气，来自实打实的业绩增长。2025年，宁德时代业绩再创新高，实现营业收入4237.02亿元，同比增长17.04%；实现归母净利润722.01亿元，同比增长42.28%。
这并非个例。随着越来越多上市公司持续加大创新研发投入，硬科技成果加速转化为新质生产力，推动公司业绩的持续增长，为高分红奠定坚实基础。工业富联、药明康德、吉比特、同花顺、美的集团、科达利等公司每10股拟派发现金红利额居前。
对上市公司而言，积极的现金分红能够向市场传递企业盈利状况良好、公司治理水平提升等积极信号，也有利于培育资本市场长期投资理念，助力资本市场高质量发展。川财证券研究所所长陈雳表示，现金分红是上市公司回报投资者的一种重要方式，现金分红比例增长表明当下上市公司现金流充裕，各项业务开展顺利，愿意与投资者共同分享企业高速发展所带来的红利。通常情况下，高分红对股东的正向预期较为显著，二级市场股价相应也会有所体现。
市场普遍认为，在经济基本面稳健、政策支持，以及公司盈利能力较强的背景下，上市公司常态化现金分红的态势将持续。
证监会主席吴清在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上表示，完善激励约束机制，促进上市公司提升治理水平，加强分红回购，不断提升投资价值和投资者回报，活跃并购重组市场，促进资源高效配置，助力培育更多世界一流企业。
“当前，A股上市公司现金分红意愿与能力的显著提升，促进投资金额超越融资规模。”南开大学金融发展研究院院长田利辉指出，长远来看，推动资本市场从资本扩张向价值创造的深层转型，有助于重塑投资者信任与市场生态、倒逼企业盈利质量升级与治理优化、激活居民财富效应。
田利辉表示，持续分红要求上市公司必须具备稳健现金流与抗风险能力股票配资平台，这也要求管理层聚焦主业，提升运营效率，减少低效投资，形成“回报增—信心强—资金入”的正向循环。当资本回报成为定价锚点，A股将从博弈筹码回归资产本质，长期资金入场通道由此打开。
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